-- 作者： skyyan -- 发布时间： 2008/09/05 03:15pm 从上周的数据来看机构还呈现良好的买入态势，但是周一的大幅下跌给了他们当头一棒。随后的态势显然给了机构很大的压力，处于对自己的保护，开始发翻空的机构也不在少数。 <br /><br />从具体的数据来看，前三天积极做空的力量首先来字小非，招行小非的减持在一定程度上引导了市场的进一步下跌。而基金此刻的心情也并不好受，辛苦维持下来不多的抗跌品种因为招行的继续下跌而同时采取了近乎崩溃的走势，重仓品种纷纷开始补跌。但是出现这样的窘态和做多力量的不坚决也有很大关系，从数据来看，前三天流入资金上亿的席位寥寥无几，这使得空头的力量被放大化。 <br /><br />如果继续以这样的态度来面对市场，那么多方无疑是残败，而且根本没机会收场。难道市场真要推倒重来？这样的想法虽然可笑，但也是投资者无奈的自慰。 <br /><br />基金增仓前十的个股分别是安信信托、厦门空港、国电电力、中国铁建、广深铁路、中煤能源、S仪化、国投电力、岳阳纸业、中国中铁；被大资金增仓前十位分别是杭萧钢构、园城股份、太龙药业、中船股份、上海三毛、深高速、江苏开元、万向德农、国投中鲁、福日电子。 <br /><br />为基金减仓前十的个股分别是国投中鲁、火箭股份、上海机电、中国南车、大同煤业、开滦股份、平煤股份、新钢股份、海通证券、北京银行、通宝能源;被大资金减仓前十位分别是太平洋、四维股份、ST中房、罗顿发展、中卫国脉、永鼎股份、鑫新股份、新华锦、东方通信、天方药业。 <br /><br />目前基金的买卖再次进入混乱，买入的不确定性决定了增仓品种短线机会有良好的机会，投资者还是观望为主。大资金则进出频繁，跟踪需要有绝对的严格的操作纪律，不可追涨已经出现大幅上涨的品种。 <br /><br />权重个股资金流向 <br />中国石油：再次有增持迹象，目前位置适合长线投资. <br />中国平安：有温和的资金参与，适当关注。 <br />工商银行：QFII力量进驻，或有反弹机会。 <br />中信证券：仍旧是短线资金的不断买卖，可分时内做差价。 <br />宝钢股份：有底部资金流入迹象，适当关注。. <br /><br />热门个股资金流向 <br />厦门空港：资金持续流入，密切关注，放量可跟进。 <br />中国南车：资金流入暂停，需要整理。 <br />上海三毛：资金撤离比较快，不宜参与。 <br /><br />午间股评： <br /><br />受昨夜美股大跌及招商证券IPO等利空消息的刺激，今日股指出现加速下跌态势。早盘两市沪指并双双大幅跳空低开，沪指开盘并一举跌破2245点关口的支撑，上午更是创出了2199.38点新低；而由于市场人气的严重不足使得随后股指基本维持在2200点上方弱势盘整走势。午间沪指报收于2222.68点，跌54.73点，深成指报收于7358.18点，跌115.42点； <br /><br />盘面上，上午两市个股普跌明显，仅有一成左右的股票出现上涨，而“中”字头权重股的整体走弱仍是导致大盘下跌的主要做空力量，目前中石油、工行、建行、中人寿、中石化合计拖累了沪指30点。板块方面，除创投概念股集体有所上涨外，其他板块均出现了不同程度的下跌，有色金属、农业、旅馆、航天军工板块整体跌幅居前。相对而言，题材股走势略显强劲，海立股份涨停一度刺激了上海本地股走强，而中视传媒的快速拉升则刺激了传媒股。 <br /><br />美股大跌以及招商证券IPO的消息今日对股指再度造成了明显的压力，虽然股指在经历了连续大幅下挫之后低位的抛压并不很重，但由于目前市场信心已处于崩溃的边缘，直接导致了买盘力道同样也极为有限；而今日沪指一举跌破了2001年的2245点高点，七年一个轮回，从指数的角度说明，由股改所引发的一波大牛市行情已完全被吞噬。因此，综合来看，在多重复杂因素作用以及市场弱势的背景下，股指寻求支撑的走势仍将延续,投资者目前仍需保持谨慎和耐心，静待趋势的转机。 <br /><br />财经牛博： <br /><br />朱平:股市的蛛网理论 <br /><br />　　十几年前上国际贸易课时，有一个理论叫“蛛网理论”说的是农产品，如果某一年收成不好，价格爆涨，那么第二年就会有很多农民专门种植或养殖这种产品，这样第二年供给太多，农民就会亏钱。第三年，由于农民抛弃了这种产品，所以这种农产品又会涨价。以此类推，农产品永远都在这种涨价与降价的循环中摆动，就像一只蛛网。蛛网有一个特点，它是一根丝织成的并不是闭合的圆圈，用数学术语说是不收敛的。这与一般商品不同，一般商品的供给和需求会相互作用最终形成一个稳定的价格来平衡供需。恰巧这两年的农产品给了一个生动的例子，比如说猪肉，前年猪肉便益，结果去年涨价，又赶上猪蓝耳病，雪上加霜。今年终于重新来过，却遇上五十年不遇的雪灾，小猪仔冻死不少，所以猪肉价格还没太多回调，让高盛这样的投资公司都看到在中国养猪的巨大商机，但再往后可能就不一定那么乐观了。 <br /><br />　　一般而言股票的买卖类似商品的供求，通过买卖双方的博弈达到估值的相对稳定，这也是价值投资的基础。像美国这样的市场去年到现在遇到了那么多问题，至少比我们要大得多，股市一年下来也就调整了10%多一点，从最高点算起20%多一点。可看看中国股市就不是这个样子了，不知是不是由于中国的农民还占绝大多数人口缘故，反正中国股市的规律更符合农产品的蛛网理论，其估值的波动是不收敛的，似乎总在两种极端之间摆动，要么是估值的上端极限，要么就直奔下端极限。 <br /><br />　　去年这个时候，研究员推荐一只高价股，说两年后可以看到500元。当然道理是很确凿的，定单已排到了三年后，每年产能持续增长，净利润率不断提高。不过现在显然离目标价已经极其久远，也没多少人再提起它了。同样是去年这个时候，如果你去银行，总会发现客户经理向你推销基金，他们说，股市肯定涨，唯一的问题是能涨多少。一年过去了，现在的情景仍然可以说非常相似，只是方向完全相反。如果你打开股市软件，几乎每天都会看到下跌，唯一的问题是能跌多少；而对于那只曾经的高价股，估计研究员会告诉你，现在不卖明年更惨，因为明年经济会下降，订单会下滑，毛利率下降会吃掉盈利，到那时候你会发现估值是更高了而不是更低了。 <br /><br />　　从这点看价值投资在中国股市还不能说是适用的，如果适用最多也只是局部的、短时间的适用。那么从其他的股市定律看，股市下端的极限有什么规律可借鉴呢？现在是历史市盈率的低端，如果这个底不是下端极限，那么可能还有三个规律，一是总市值跌破去年GDP的50%，这个点位大约在1900点；第二个是市净率达到历史低位PB1.74倍 ，大约是1500点；最惨的一个是以往大泡沫破灭的跌幅80%，大约是1250点。最终底在何方，现在不得而知，不过古老的格言告诉我们：历史不会简单的重复，但每次都自有规律可寻。这次的规律是什么？如果有人猜对了，成功抄底一定会所获不菲。